文章来源于：蔚然时尚，作者：艾青山，编辑：小孟，封面图：Nike。

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耐克依旧还在艰难调整。

根据最新财报数据，耐克2025财年第二季度总收入为123.54亿美元（约合901.71亿元人民币），同比下滑8%。净利润为11.63亿美元，同比下滑26%，每股收益为0.78美元，远低于上年同期的1.03美元。

从整个半年度来看，2025财年上半年耐克实现营收239.43亿美元，同比降低9%；净利润22.14亿美元，同比下滑27%。

具体到各业务板块，耐克品牌中占比最大的鞋类业务收入降幅达11%，服饰类业务微降1%。虽然装备类业务取得14%的增长，但由于基数较小，未能抵消其他业务的下滑趋势。值得注意的是，耐克公司旗下的匡威品牌表现更为疲软，销售额大幅下降17%至4.29亿美元，远低于分析师预期。

从地区市场来看，耐克在全球四大市场均遭遇销售额下滑。北美市场销售额为51.8亿美元，下滑8%，但仍高于市场预期的50.1亿美元；欧洲、中东及非洲市场销售额为33亿美元，下降7%，略超预期；亚太及拉美市场销售额为17.4亿美元，降幅3%，表现好于分析师预期的16.2亿美元。作为耐克全球第三大市场，大中华区本季度实现营收17.11亿美元，同比下滑8%，未达分析师预期的17.5亿美元。2025财年上半年，大中华区累计营收为33.77亿美元，同比下降6%。

也就是说，耐克虽然在各大市场销售额下滑，但也在分析师的意料之中，但耐克的中国市场表现，则低于预期。

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面对业绩压力，新任CEO贺雁峰提出"回归运动"的战略方向。

贺雁峰此前曾在耐克工作32年，于今年9月19日重返公司，接替前任CEO唐若修的位置。在上任60天后的首份财报会议上，贺雁峰坦言，公司当前面临的挑战主要来自产品创新不足，和过度依赖促销。

数据显示，在过去两年半里，全球九大主要运动服装公司的综合收入年增长率保持在6%，而耐克与阿迪达斯的复合年增长率仅为3%，导致市场份额每年流失约3%。

特别是在美国青少年市场，根据Piper Sandler的调查，16岁美国青少年对耐克的偏好度降至2.5年来的最低点，仅为57%。贺雁峰带领的新管理团队提出了一系列改革措施。首先，耐克将减少对Air Force 1、Dunk和Air Jordan 1等经典鞋款的依赖，转而加大创新产品的投入。其次，在中国市场，耐克正积极布局专业运动领域，特别是在跑步和篮球等细分市场。

从9月开始，耐克在中国市场密集开展了一系列专业运动推广活动：推出"胜者爱找虐"品牌企划、邀请网球明星扬尼克·辛纳和卡洛斯·阿尔卡拉斯访问上海、组织"2024基普乔格破速中国行"等。耐克还宣布将加大在中国的产品研发投入，已设立本土研发团队和运动研究实验室。船大难掉头，耐克如今的困境，其实也是多年积累下的顽疾，想要扭转并不容易。